B站预计3月29日登陆港股 面向散户发行价上限988港元

时间:2021-03-23 13:01   点击: 次   字体:【

证券时报记者 知蓝

2018年3月28日,哔哩哔哩(以下称“B站”)在美国纳斯达克上市,在美上市大约三年后,B站敲开了港股大门。最新信息显示,B站预计将于3月29日正式在港上市。和三年前一样,B站此次上市依然受到外界高度关注,但和三年前相比,B站无论是营业收入、用户规模还是市值,,都有了明显增长。

不过,随着各项成本快速提升,B站近几年的亏损也持续扩大。未来B站的用户数能否持续增长,用户付费率能否继续提升,是目前市场最关注的问题,也将成为影响其市值的重要因素。

首日认购火爆

公开信息显示,B站此次在港上市将发行2500万股Z类股,其中75万股将提供给散户投资者,其余2425万股将提供给机构投资者,面向散户投资者的发行价上限为988港元。

B站预计本次发行募资净额约为243.3亿港元,如超额配股权悉数行使则为279.9亿港元。公司预计将在2021年3月29日挂牌上市,股票代码为“09626”,以每手20股股份为单位进行交易。

B站于2018年3月28日在纳斯达克上市,融资额为4.83亿美元。彼时B站董事长、CEO陈睿对外称,虽然公司只在美国、香港进行了短暂路演,但获得了十多倍的超额认购。而B站此次赴港上市,同样受到外界高度关注,3月22日公开信息显示,B站公开招股部分已获41倍超额认购。

不过,与三年前在纳斯达克上市时相比,如今B站的营业收入、月活跃用户数、用户付费比率等数据均有明显增长。

B站公布的数据显示,截至2020年12月31日,其平均月活跃用户数为1.86亿人,比2018年的8700万明显增长。

用户数据的快速增长,成为B站股价上涨的重要支撑。Wind数据显示,2018年3月28日上市至今,B站股价涨幅达847%,截至3月19日其市值超过410亿美元。

不过,不断增长的用户数及付费比率,并没有使B站净利润转正。近几年来,B站仍处于持续亏损中,且亏损额快速扩大。2018年-2020年,B站分别产生经营亏损7.29亿元、14.95亿元、31.41亿元。

重金拓展新用户

快速增长的各项用户数据,一直是B站吸引投资者的一大亮点。持续拓展新用户,也成了B站最重要的工作。此次赴港上市,B站募集资金的主要用途即吸引新用户。

公告显示,B站预计募资中的50%约121.7亿港元,将用于内容方面,以支持其健康和高质量的用户增长,其核心是围绕吸引新用户,提升内容及服务,制作优质付费内容,使用户有效转为付费用户。

此外,募资中的20%,约48.7亿港元,将用于销售及营销,旨在促进用户增长并提高品牌知名度。B站认为,在快速视频化趋势下,存在大量用户增长机会,故将继续投资,拓展健康及优质的用户群体。

今年2月,陈睿提出,到2023年B站月活跃用户数有望达到4亿。显然,未来一段时间内B站还需要继续保持用户数高速增长才能达到目标。

不过,在连续亏损的情况下,继续在用户拓展上进行大量投入,给B站带来的压力也将随之提升。数据显示,B站销售及营销开支占其总营收的比例,已从2018年的14.2%升至2020年的29.1%。

从另一方面看,B站近年来通过多次“出圈”营销,成功将用户群体不断向外扩展。但随着渗透率的提升,“出圈”带来的增量效果将持续减弱,其带来的用户与B站原有的用户群体在活跃度、付费习惯上也有差距。

招股书显示,2020年B站单个活跃用户每天使用时间为80分钟以上,与2019年相比并无增长;此外,虽然B站单个月活用户月均收入从2018年的4元上升至2020年的5.4元,但其单个付费用户月均收入从2018年的87.6元降至2020年的48.7元,降幅明显。

B站预计3月29日登陆港股 面向散户发行价上限988港元

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