广发期货:焦炭需求端政策不明,整体驱动力不强

时间:2021-03-18 11:10   点击: 次   字体:【

  期现:截止3月17日,CCI吕梁准一级冶金焦报2150元/吨,环比持平,CCI河北唐山一级焦报2350元/吨,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报2320元/吨,环比下降30元/吨。3月17日焦炭2105合约收盘价2320.5元/吨,日照准一仓单成本2401元/吨,期货贴水80.5元/吨,贴水比例3.47%。现货市场看跌情绪较浓,贸易商多继续看跌后市,暂无接货意愿,钢厂方面多拖延签单,控制到货为主,但是期货盘面开始企稳走强,基差大幅下降。

  需求:唐山市解除重污染天气II级应急响应,,长流程钢企进入陆续复产阶段,但后续钢厂生产仍然受天气影响较大,存在随天气变化而阶段性限产可能,焦炭需求难以放量。邯郸地区近日环保形势也有加严趋势,后续如果持续时间较长,将影响高炉生产。

  库存:数据显示,焦化厂方面,下游采购意向偏低,影响焦企连续4周累库,焦化厂内焦炭库存周环比增加26.5%,处于年内高位水平。钢厂焦炭库存可用天数下滑,周环比减少0.7%。钢厂对于原料仍多减量发货,影响焦企厂内库存持续积累,有部分焦企库存超过10万吨,库存压力较大。

  供给:本次为中央环保督察组进驻山西,先期进入吕梁,原则上要求至3月底,山西焦化(600740,股吧)按错峰生产对待,限产50%,短期来看焦炭限产存在一定收缩可能,后市仍需观察政策动向。

  利润:截止3月12日,钢联数据显示,全国平均吨焦盈利804元,环比降68元,成材利润大幅回升。

  观点:需求方面,唐山钢厂开始陆续复产,但后续钢厂生产仍然受天气影响较大,存在随天气变化而阶段性限产可能,焦炭需求难以放量,此外,邯郸地区环保趋严,对未来铁水产量有一定限制。供给方面,环保督察组进驻山西,期来看焦炭产量存在一定收缩可能。整体来看,焦炭刚需没有完全释放,但短期供给收缩有一定利好,焦炭或继续回暖,但需求端政策不明整体驱动力不强,建议以观望为主。

广发期货:焦炭需求端政策不明,整体驱动力不强

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